30. Охарактеризуйте понятие и правовую основу рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемых по установленным правилам между обладающими правами и обязанностями субъектами.

Классификация рынка ценных бумаг:

• в зависимости от территориально-пространственной принадлежности рынка – национальный и международный;

• в зависимости от роли, которую он играет в процессе воспроизводства – на первичный и вторичный;

• в зависимости от срока привлечения денежных средств – денежный рынок и рынок капиталов.

Наиболее распространенное деление рынка ценных бумаг на практике – это деление на первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок - это рынок, на котором осуществляется размещение впервые выпущенных ценных бумаг. Участниками первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты, нуждающиеся в финансовых ресурсах для инвестиций в основной и оборотный капитал и инвесторы, ищущие выгодную для себя сферу вложения денежных средств. Следовательно, первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики: определяет размеры накоплений и инвестиций в стране, является средством поддержания пропорциональности в экономике, предполагает размещение новых выпусков ценных бумаг эмитентами и другое.

Первичный рынок предполагает существование вторичного рынка.

Вторичный рынок – рынок, на котором осуществляется обращение ценных бумаг в форме перепродажи ранее выпущенных и в других формах. Продажа ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется посредством спекулянтов (посредников), целью деятельности которых является получение дохода в виде курсовой разницы, которая формируется под воздействием спроса и предложений. Таким образом, вторичный рынок в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в стране. Он обеспечивает лишь постоянное перераспределение уже аккумулированных через первичный рынок денежных средств между различными субъектами хозяйствования.

Существуют две основные разновидности вторичного рынка: биржевой (организованный) и внебиржевой (неорганизованный). Внебиржевой рынок действует с помощью брокерских и дилерских компаний, которые без единой организационной структуры (по телефону, компьютерной сети) осуществляют продажу ценных бумаг.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг осуществляется посредством системы нормативно-правовых актов Республики Беларусь. Основными из них являются:

• Гражданский кодекс Республики Беларусь (гл. 7 дает понятие ценных бумаг, их виды, определяет требования к ценной бумаге, порядок ее передачи и др.);

• Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 г. (в ред. от 16.07.2010 г.) «О ценных бумагах и фондовых биржах» (определяет единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также принципы организации и деятельности фондовой биржи);

• Закон Республики Беларусь от 13 декабря 1999г. «Об обращении переводных и простых векселей»;

• Постановление Совета Министров Республики Беларусь «Об утверждении порядка выпуска, обращения и погашения векселей Правительства Республики Беларусь» от 20 декабря 1999г. №1931;

• Постановление Совета Министров Республики Беларусь «Об утверждении основных условий выпуска отдельных государственных ценных бумаг Республики Беларусь» от 13 февраля 2003г. №173;

• Банковский кодекс Республики Беларусь (определяет особенности выпуска ценных бумаг банками) и др.

Посредством выше перечисленной базы нормативно-правовых актов государство осуществляет государственное регулирование и защиту законных прав и интересов общества и субъектов, действующих на рынке ценных бумаг.

Государственное регулирование происходит по различным направлениям, это:

• правовое регулирование, с помощью издания нормативно-правовых актов;

• создание специальных органов, осуществляющих проведение государственной политики в области регулирования деятельности связанной с ценными бумагами. Таким органом является Комитет по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь утвержденный постановлением Совета Министров от 31 октября 2001г. №1593;

• лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Осуществляется в соответствие со ст. ст. 15-20 Закона о фондовых биржах. Для профессиональных участников рынка ценных бумаг устанавливаются квалификационные и финансовые требования, необходимые для получения лицензии. Так, лицензия выдается юридическим лицам, если они имеют в составе как минимум одного сотрудника прошедшего аттестацию в Комитете по ценным бумагам, если они финансово достаточны, занимаются профессиональной деятельностью по ценным бумагам как исключительной;

• аттестация специалистов рынка ценных бумаг;

• регулирование информационного обеспечения рынка ценных бумаг;

• регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на рынке ценных бумаг;

• защита прав инвесторов рынка ценных бумаг осуществляется в соответствии с Инвестиционным кодексом Республики Беларусь и постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 8 мая 1997г. №456 «О защите прав инвесторов»;

• установление мер ответственности за нарушение законодательства о ценных бумагах (запрет процесса выпуска ценных бумаг или его приостановка).