(б) Государственные сберегательные облигации (ГСО) являются нерыночными облигациями, которые выпускались в предыдущие годы в целях удовлетворения спроса со стороны российских институциональных инвесторов, осуществляющих размещение средств пенсионных накоплений. Выпуск ГСО был начат после запуска пенсионной реформы в начале 2000-х гг. на основании Постановления Правительства РФ от 6 ноября 2001 г. № 771 «Вопросы эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций» и приказа Минфина России от 19 августа 2004 г. № 68н «Об утверждении Условий эмиссии и обращения государственных сберегательных облигаций».

Государственные сберегательные облигации являются именными государственными ценными бумагами, выпускаемыми в документарной форме с обязательным централизованным хранением. Номинальная стоимость облигации составляет 1 тыс. руб. Облигации могут быть краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными.

С учетом целевого характера эмиссии круг потенциальных владельцев ГСО значительно ограничен. Ими могут быть юридические лица – резиденты Российской Федерации, включая страховые организации, негосударственные пенсионные фонды, акционерные инвестиционные фонды, Пенсионный фонд Российской Федерации и иные государственные внебюджетные фонды Российской Федерации, государственные корпорации. Владелец облигации наделяется правами на получение номинальной стоимости и доход в виде процентов, а также на обмен облигаций на иные федеральные государственные ценные бумаги и досрочный выкуп облигаций.

Наличие среди правомочий двух последних прав связано с тем, что обращение облигаций на вторичном рынке или их залог не допускаются, кроме реорганизации владельца облигаций и передачи имущества, находящегося в доверительном управлении, от одной управляющей компании другой управляющей компании.

Процентные ставки и величина процентного дохода определяются в решении о выпуске облигаций. Процентные ставки купонного дохода могут быть постоянными (для всех купонных периодов про-