1.3.4 Развитие биржевого товарного рынка

Регулирующий в настоящее время биржевую деятельность Закон Российской Федерации «О товарных биржах и биржевой торговле», сыграл свою положительную роль в упорядочении биржевой деятельности в рамках гражданского законодательства, гарантировал свободное установление цен на биржевые товары и обеспечил правовые гарантии участников биржевой торговли.

За прошедшие восемь лет действия Закона как практика биржевой торговли, так и гражданское законодательство претерпели значительные изменения.

С принятием Гражданского кодекса Российской Федерации отпала необходимость в определении ряда понятий, использующихся в биржевом законодательстве. Некоторые статьи Закона не соответствуют, а в ряде случаев противоречат нормам Гражданского Кодекса Российской Федерации и ряду федеральных законов. Опыт реализации Закона выявил несовершенство его отдельных положений, допускающих двойное толкование. В результате государственное регулирование биржевой деятельности оказывается в некоторых случаях невозможным, а санкции, предусмотренные за нарушение законодательства - неэффективными.

Роль российских товарных бирж в настоящее время не соответствует их объективному месту в рыночной экономике. Важным направлением в развитии биржевой торговли является формирование фьючерсного рынка, который является новой ступенью развития биржевого движения.

Российский фьючерсный рынок начал развиваться как рынок, на котором совершались сделки со стандартными контрактами, базовым активом которых являлись валюта, индексы валют, ценные бумаги. Этот путь можно считать специфичным именно для России, поскольку в классическом варианте необходимость появления и основные принципы работы такого рынка были связаны с желанием участников рынка защитить свои прибыли и застраховаться от убытков.

Регулирование фьючерсного рынка несовершенно. Результатом этого можно считать возникновение ряда кризисных ситуаций на биржах, поставивших под угрозу существование самих бирж. Подобные кризисы серьезно влияют на формирование фьючерсного рынка в России и могут привести к исчезновению бирж как ценообразующего органа.

Для преодоления этой негативной тенденции необходимо повышение роли государственного регулирования биржевой торговли, поскольку биржевой рынок, как элемент инфраструктуры организованного рынка, складывается из рынка реального товара и рынка прав на товар (фьючерсного), и отсутствие хотя бы одного из этих элементов не позволит сформировать собственно биржевую инфраструктуру.

Для реализации этой цели необходимо решить ряд важнейших задач:

• создание биржевого рынка реального товара как базы для стабильного функционирования фьючерсного рынка;

• обеспечение равных возможностей присутствия на биржевом рынке не только спекулянтов, имеющих целью получение прибыли от игры на разнице в ценах купли-продажи биржевых товаров, но и производителей и потребителей товаров (хеджеров), цель которых – страхование рисков от неблагоприятного колебания цен на реальный товар. Роль хеджеров особенно велика, поскольку именно они позволяют создать насыщенный рынок реального товара, на базе которого функционирует фьючерсный рынок;

• разработка вариантов организации биржевого складского обслуживания, причем таких, которые могли бы быть использованы как биржами реального товара, так и фьючерсными биржами, поскольку при доведении сделки до исполнения клиент может потребовать реальной поставки товара, а в силу обезличенности сделки контрагент может не иметь в наличии биржевого товара, чтобы исполнить свои обязательства;

• обеспечение расчетного (клирингового) обслуживания, поскольку проблема расчетного обслуживания на биржах сегодня наиболее актуальна, так как практически все кризисы, произошедшие на фьючерсном рынке, связаны именно с обеспечением и организацией расчетного обслуживания;

• законодательное и судебное обеспечение защиты прав участников биржевого рынка.

В этих целях в течение 2000 г. – I кв. 2001 г. предполагается завершить работу над проектом федерального закона «О биржах и биржевой деятельности», прошедшим в Государственной Думе Российской Федерации первое чтение.