9.4 Понятие эмиссии денег

Одним из важнейших механизмов управления денежной массой является эмиссия денег (лат. еmissi – выпуск).

Эмиссия денег и выпуск денег не равнозначные понятия. Выпуск денег в оборот происходит постоянно. При этом увеличение денежной массы может и не происходить. Под эмиссией понимается такой выпуск денег в оборот, который приводит к увеличению денежной массы, находящейся в обороте.

Существует эмиссия наличных и безналичных денег.

Эмиссия наличных денег представляет собой их выпуск в обращение, при котором увеличивается общая масса наличных денег. Монополия выпуска наличных денег в каждой стране принадлежит центральному государственному банковскому органу.

Эмиссия наличных денег осуществляется децентрализованно. В нашей стране эмиссию наличных денег производит Банк России и его региональные расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в РКЦ открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах РКЦ хранится запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение в случае увеличения потребности экономики данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются деньгами, находящимися в обращении, а являются лишь резервом. В оборотную кассу РКЦ постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, и одновременно выдаются им. То есть это деньги в обращении. Если денег выдается меньше, чем поступает, то деньги изымаются из обращения и переводятся из оборотной кассы в резервный фонд РКЦ. И наоборот. При этом РКЦ обязаны выдавать коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов.

Резервными фондами РКЦ распоряжаются региональные управления Банка России. На основе кассовых оборотов коммерческих банков и составляемой аналитической отчетности Банк России прогнозирует размер предполагаемой эмиссии.

Кроме прямой эмиссии бумажных денег, изменение денежной массы происходит и под воздействием других механизмов. Например, действуя с благой целью стабилизации национальной валюты, Центральный банк РФ осуществляет интервенции на внутреннем валютном рынке, покупая излишки долларов у экспортеров за рубли, увеличивая тем самым рублевую массу (скрытая эмиссия).

Эмиссия безналичных денег, или кредитная эмиссия, производится коммерческими банками и регулируется центральным банком страны. Предоставляя кредиты, коммерческие банки увеличивают объем денежной массы. Задачей центробанка является ограничение или расширение с помощью проводимой кредитно-денежной политики возможности коммерческих банков эмитировать кредитные деньги в зависимости от того, какой объем денежного предложения в данный момент считается необходимым. С этой целью центробанком устанавливаются обязательные резервы, предусматривающие депонирование кредитными организациями в ЦБ определенной части привлеченных ими денежных средств.

Под резервами коммерческого банка понимается сумма денег, доступная для немедленного удовлетворения требований вкладчиков. Под свободными резервами коммерческих банков понимается совокупность ресурсов, которые в данный момент времени могут быть использованы для активных операций (кредитование). Таким образом, способность банковской системы «создавать кредитные деньги» зависит от того, каков размер установленных законом страны обязательных резервов. Чем меньше сумма обязательных резервов, тем большее количество денег может создать банковская система. Это отражает сущность одного из показателей денежного обращения – денежного мультипликатора.