2. Биржевые правила, состав и правовая природа

Независимо от того, на каком из сегментов рынка осуществляет свою деятельность биржа, все сделки совершаются в соответствии с внутренними документами, принятыми и введенными в действие уполномоченными органами биржи. Система таких внутренних документов в совокупности будет именоваться "Биржевые правила". Биржевые правила включают в себя следующие внутренние документы, утвержденные решением уполномоченного органа биржи:

- внутренние документы, в которых устанавливаются требования к участникам биржевых операций (далее - "Правила членства"). В таких документах могут устанавливаться определенные категории (виды) участников биржевых операций, определяется порядок осуществления доступа (допуска) к проведению биржевых операций, порядок приостановления и возобновления доступа к проведению операций; порядок прекращения доступа (допуска) к проведению биржевых операций;

- внутренние документы биржи, определяющие порядок допуска к обращению, тех предметов, которые становятся в будущем объектами биржевых сделок, биржевым товаром (далее - "Правила допуска инструментов к обращению на бирже"). Применительно к фондовым биржам к числу таких внутренних документов могут быть отнесены правила листинга ценных бумаг для ценных бумаг, которые включены в котировальные листы, или правила допуска к обращению ценных бумаг вне Списка ценных бумаг, допущенных к обращению на бирже; для иных бирж (товарных, валютных, срочных) такими документами могут быть стандартизированные условия сделок, заключаемых на бирже (условия, определяющие стандартное количество товара (размер лота), срок исполнения обязательств, иные условия). Стандартизированные условия нередко именуются "финансовые инструменты" или "стандартные контракты", а документы, описывающие условия таких сделок, - "спецификации инструментов" (стандартных контрактов);

- внутренние документы, в которых определяется порядок заключения сделок на бирже (далее - Правила торгов), в том числе порядок подачи и реквизиты заявок, порядок удовлетворения заявок, т.е. условия, при которых две заявки встречной направленности (заявка на продажу и заявка на покупку) признаются совпадающими, в результате чего на бирже регистрируется заключенная сделка;

- внутренние документы, в которых определяется порядок осуществления расчетов по сделкам, заключенным в соответствии с Правилами биржи (далее - Правила расчетов по заключенным сделкам). Такие документы могут быть подробными в случае совмещения биржей деятельности по организации торговли и клиринговой деятельности, а могут ограничиваться лишь определением порядка передачи информации о заключенных сделках специализированной организации, обеспечивающей осуществление клиринга по заключенным сделкам.

Наиболее полный перечень требований к внутренним документам, составляющим Биржевые правила, сформулирован в Положениио деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг, утвержденномприказомФедеральной службы по финансовым рынкам от 9 октября 2007 г. N 07-102/пз-н (далее - Положение об организаторах торговли)*(250). Помимо внутренних документов биржи, включенных в перечень документов, отнесенных в настоящей работе к категории Биржевые правила, Положение об организаторах торговли предусматривает необходимость наличия документов, определяющих порядок осуществления внутреннего контроля, а также документов, обеспечивающих осуществление контроля за сохранностью конфиденциальной информации.

В отличие от Положенияоб организаторах торговли, Положение о лицензировании деятельности товарных бирж на территории Российской Федерации, утвержденноепостановлениемПравительства РФ от 4 марта 2010 г. N 121 (далее - Положение о товарных биржах)*(251), не содержит подробных требований в отношении внутренних документов биржи, составляющих Биржевые правила. Согласноп. 5Положения о товарных биржах для получения лицензии соискатель лицензии должен представить в том числе правила биржевой торговли, утвержденные в соответствии с его уставом. При этом Положение не содержит требований, конкретизирующих содержание правил биржевой торговли.

Как отмечалось выше, Биржевые правила представляют собой комплекс различных внутренних документов биржи, утвержденных в соответствии с Уставом биржи. Несмотря на то что документы, составляющие Биржевые правила, являются внутренними документами, утвержденными уполномоченным органом (или уполномоченными органами) биржи, в отношениях с участниками торгов Биржевые правила имеют природу гражданско-правовых договоров, регулирующих порядок проведения биржевых операций (порядок заключения и исполнения биржевых сделок).

При этом в отношениях с участниками торгов Биржевые правила выполняют регулирующую роль. "Регулирующая роль договора сближает его с законом и нормативными актами. Условия договора отличаются от правовой нормы, главным образом, двумя принципиальными особенностями. Первая связана с происхождением правил поведения: договор выражает волю сторон, а правовой акт - волю издавшего его органа. Вторая различает пределы действия того и другого правила поведения: договор непосредственно рассчитан на регулирование поведения только его сторон - для тех, кто не является сторонами, он может создать права, но не обязанности; в то же время правовой или иной нормативный акт порождает, в принципе, общее для всех и каждого правило (любое ограничение круга лиц, на которых распространяется нормативный акт, им же определяется).

Отмеченные две особенности отличают именно гражданско-правовой договор"*(252).

То обстоятельство, что Биржевые правила утверждены (приняты) уполномоченным органом управления биржи и определяют порядок совершения биржевых операций, не меняет природу Биржевых правил как гражданско-правового договора. При этом главным критерием в определении природы Биржевых правил как гражданско-правового договора является то, что и биржа, и участники торгов находятся в равном по отношению друг к другу положении. "Договор ("соглашение") может существовать только между субъектами, которые в данном конкретном случае занимают равное положение"*(253).

В значительной степени содержание Биржевых правил определяется требованиями, устанавливаемыми в законодательстве, регламентирующем организацию соответствующего сегмента финансового рынка. Биржа как профессиональный участник финансового рынка обязана обеспечить соблюдение установленных законодательством требований. Это достигается включением в Биржевые правила положений, внесение которых необходимо в соответствии с требованиями, установленными в законодательстве. Кроме того, в ряде случаев отдельные документы, включаемые в состав Биржевых правил, подлежат согласованию (регистрации) в уполномоченном регулирующем органе*(254). Однако все это не изменяет природы Биржевых правил, являющихся по существу договором между равными партнерами: биржей как профессионального участника - организатора торгов и профессиональным участником рынка - брокером, дилером, управляющей компанией и др.

Будучи по своей природе гражданско-правовым договором, Биржевые правила при этом обладают определенными особенностями. Изначально Биржевые правила возникают как следствие волеизъявления лица, выступающего в качестве организатора торговли на определенном рынке (сегменте рынка). Право выступать в качестве организатора торговли - биржи возникает у лица в силу полученной лицензии или иного решения уполномоченного органа государственного регулирования. Любое лицо, отвечающее требованиям, установленным биржей, вправе стать участником торгов, вступив в члены биржи или иным способом, получив доступ к участию в торгах. Условием предоставления доступа к участию в торгах является безусловное согласие и обязательство участника торгов заключать сделки в соответствии с Биржевыми правилами.

Таким образом, Биржевые правила имеют договорную природу, при этом они обладают определенными особенностями.

Во-первых, Биржевые правила связывают договорными обязательствами биржу с каждым из участников торгов. При этом обязательства, связывающие биржу и участника торгов, по своему содержанию не должны отличаться от обязательств между биржей и другим участником торгов, принадлежащим той же категории участников, что и первый участник торгов. Таким образом, обеспечивается соблюдение принципа равенства участников торгов.

Обе стороны - биржа и любой из участников торгов принимают на себя обязательство действовать в соответствии с Биржевыми правилами. Лицо, выразившее желание быть участником торгов, обеспечивает соответствие требованиям, предъявляемым к участникам торгов в рамках Биржевых правил (в Правилах членства). К таким требованиям, в частности, относятся соответствие минимальным требованиям капитала, наличие соответствующей лицензии, наличие квалификационных аттестатов у уполномоченных представителей участника торгов и т.п. Если лицо будет признано соответствующим предъявляемым требованиям, оно будет допущено к участию в торгах, при этом каждый из участников торгов, получая доступ к торгам, действует практически самостоятельно, взаимодействуя только с биржей и не координируя свои действия с иными участниками торгов (или кандидатами в участники торгов). Будучи допущенным к участию в торгах, независимо от других участников участник торгов в процессе торгов заключает сделки с другими участниками торгов в соответствии с Биржевыми правилами.

Во-вторых, помимо биржи и участника торгов Биржевые правила также связывают и всех участников Биржевых торгов между собой. Это составляет вторую особенность Биржевых правил: Биржевые правила также связывают договорными обязательствами всех участников торгов между собой. Каждый из участников торгов в обмен на предоставление права участвовать в биржевых торгах принимает на себя обязательство действовать в соответствии с Биржевыми правилами. При этом, как правило, каждый из участников торгов действует самостоятельно, без какой-либо видимой координации своих действий с другими участниками торгов. Исключение составляют сделки, заключаемые "в режиме переговоров", или "переговорные сделки". Для заключения такого рода сделок участник торгов делает заявку, адресованную конкретному контрагенту - участнику торгов, который в случае согласия направляет контрагенту заявку-подтверждение для заключения сделки.

В рамках обычного режима (режима "анонимных" торгов), следуя требованиям Правил торгов, участник торгов выставляет заявку (вводит в систему электронных торгов). Введенная заявка "находит" встречную заявку, которая по своим параметрам совпадает с введенной заявкой, но имеет "встречную" направленность (для заявки на покупку встречной будет являться заявка на продажу, а для заявки на продажу - соответственно на покупку). "Пересечение" заявок, совпадающих по своим параметрам, но имеющих встречную направленность, означает заключение биржевой сделки между участниками торгов.

При этом обе стороны, заключившие сделку, оказываются связанными обязательством, возникшим в результате такой биржевой сделки. Содержание возникшего обязательства определяется в соответствии с Биржевыми правилами. В итоге каждая биржевая сделка представляет собой подобие айсберга, видимую ("надводную") поверхность которого представляют существенные условия (предмет, цена, срок поставки и другие условия, являющиеся существенными для данного вида сделки).

Такие существенные условия отражаются в итоговом документе, выдаваемом каждому из участников торгов по результатам торгов - биржевом свидетельстве (реестре заключенных сделок). Детализация возникших обязательств, а также описание порядка их исполнения, иные условия содержатся в Биржевых правилах, которые оказываются за рамками итоговых документов торгов, подтверждающих факт заключения сделки между участниками торгов и воспроизводящих существенные условия заключенной сделки.

Прочие условия заключенной сделки содержатся в Биржевых правилах, которые к моменту заключения сделки были известны участникам торгов. Биржевые правила, существуя как бы отдельно, т.е. вне заключенной сделки, тем не менее составляют неотъемлемую часть биржевой сделки. Таким образом, каждая Биржевая сделка является неотъемлемой частью Биржевых правил, а Биржевые правила являются неотъемлемой частью биржевой сделки.

Определяя порядок заключения сделок на биржевых торгах, Биржевые правила определяют и содержание сделок, заключаемых в соответствии с Биржевыми правилами. Заключая биржевую сделку, каждый участник торгов подчиняет заключаемую сделку Биржевым правилам. В то же время биржа, определяя условия и порядок действий участников торгов, необходимых для заключения сделки, сама по своему произвольному волеизъявлению никогда не участвует в заключении сделок. Биржа определяет условия, при которых действия участника торгов (например, поднятие руки, подача листка заявки, нажатие клавиши "Enter" (ввод) или "кликанье мышкой" в компьютере) могут привести к заключению сделки с другим участником торгов.

Заключая сделки в соответствии с Биржевыми правилами, участники торгов заключают сделки между собой, при этом содержание заключаемых сделок определяются Биржевыми правилами. Биржевые правила при этом включаются в содержание биржевой сделки и являются ее условиями. Сами же Биржевые правила возникают в результате принятия соответствующего решения, принятого уполномоченным органом биржи. В свою очередь, то обстоятельство, что

Биржевые правила установлены биржей, не участвующей в процессе заключения сделок, и заранее известны всем участникам торгов, является дополнительной гарантией равного отношения ко всем участникам торгов и обеспечивает "прозрачность" механизма биржевых торгов.