logo
Учебник КОРПОРАТИВНОЕ ПРАВО

Регулирование аффилированных лиц

В российском праве понятие аффилированных лиц закреплено в Законе «О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках» и ориентировано преимущественно на цели антимонопольного регулирования и защиты конкуренции. Однако, понятие аффилированных лиц широко используется и в различных нормах корпоративного законодательства: при определении круга лиц, заинтересованных в совершении корпорацией сделки; при определении независимых директоров; при установлении перечня лиц, информация о которых раскрывается акционерным обществом; при определении перечня лиц, информация о которых предоставляется корпорации ее акционерами или участниками; при определении лиц, обязанных соблюдать определенный порядок приобретения крупного пакета акций.

Анализ применения норм об аффилированных лицах показывает их недостаточную эффективность для целей корпоративного законодательства. Несмотря на широту признаков аффилированности, установленных Законом о конкуренции, в их числе нет четкого указания на аффилированность лиц, занимающих управленческие должности в корпорации, с данной корпорацией, и на аффилированность физических лиц, не осуществляющих предпринимательской деятельности.

Чтобы повысить эффективность использования понятия аффилированности при регулировании корпоративных отношений, следует конкретизировать перечень оснований аффилированности и разработать четкие критерии отнесения тех или иных

лиц к аффилированным лицам, включив соответствующие нормы в акты корпоративного законодательства. При этом необходимо дифференцировать круг аффилированных лиц в зависимости от целей различных правовых институтов.

Наиболее широкий спектр оснований аффилированности должен быть предусмотрен применительно к раскрытию информации. Интересы максимальной доступности информации о рыночных условиях совершения сделок или корпоративных действий являются по сути публичными, так как они соответствуют потребностям неограниченного числа участников рынка, поэтому они должны защищаться приоритетно перед интересами отдельных участников, желающих скрыть информацию о себе. Таким образом, критерии признания конкретных лиц или групп лиц аффилированными при установлении перечня лиц, информация о которых раскрывается акционерным обществом, и при определении перечня лиц, информация о которых предоставляется корпорации ее участниками или акционерами, должны быть максимально широкими.

Менее широким, но все же значительным должен быть перечень оснований аффилированности, используемых для оценки независимости членов советов директоров акционерных обществ (если данный институт будет сохранен в законодательстве). Еще более узкий перечень оснований должен учитываться при определении лиц, обязанных соблюдать определенный порядок приобретения крупного пакета акций, а также ограничений на перекрестное владение акциями. Наконец, наиболее узким должен быть перечень случаев аффилированности, учитываемых в рамках института сделок с заинтересованностью.

Yandex.RTB R-A-252273-3
Yandex.RTB R-A-252273-4